马奎兹：梅威瑟不是历史最伟大的拳王

中国方面应该采取针对性措施。

为了高耗电企业能在全球竞争中保持竞争力，德国政府于是出台政策，免除部分企业分摊费。美国《华尔街日报》援引德国太阳能市场研究中心提供的数据报道，太阳能世界公司也是依靠国家扶持逐渐占领市场，2003年至2011年间，该公司共获得超过1.37亿欧元的政府补贴。

如今，德国太阳能电池和模块生产龙头企业太阳能世界公司的世界排名已由2007年的第七位下滑至如今的第20位。一些德国企业认为，德国光伏产业遭遇强震的最主要原因是来自中国的低价竞争，虽然打贸易战不是两国企业所乐见的结果，但一些德国企业老板为了不眼睁睁看着孩子夭折，也只能就此一搏。执迷不悟今年7月，太阳能世界公司携手意大利、西班牙等欧盟国家同行将一纸诉状递交欧盟委员会，指控中国竞争对手以低于成本价格倾销产品。他认为，就算欧盟引入惩罚性关税，包括太阳能世界公司在内的德国企业也未必能够重新赢回原先的市场份额。此外，太阳能世界等光伏企业还从政府免除企业用电分摊费上赚足甜头。

另一方面，中国光伏企业向欧盟，特别是德国的出口一向很旺，近年来还通过扩大营销团队、设立销售公司等措施扩大销售无锡尚德执行董事长施正荣在接受采访时表示，欧盟对中国光伏出口进行反倾销调查，最终只有双输的结局。如果仅靠贷款来生存，那这些政策性银行早垮了。

尚德电力和江西赛维都是国开行支持新能源产业发展的典范。面对政策风险、经济周期性波动等系统性风险，政策性银行势必会比商业银行遭遇更大的震荡。然而，国家战略并非没有风险，即便最终能成功地促进产业长足发展，产业初生期也急需大量沉没成本。明阳风电新闻办负责人巩彤对《财经国家周刊》记者称，国开行去年10月15日与明阳风电签订了授信50亿美元的协议，广东省政府也派专人参加了签约仪式。

仅2011年，国开行就向中西部地区和东北老工业基地新增贷款4333亿元，其中新增西藏和四川省藏区贷款228亿元，居金融机构首位。中国社科院金融研究所银行研究室主任曾刚谈说。

据统计，国开行目前现金流全覆盖的地方融资平台贷款余额占比为95％，基本覆盖为4％，半覆盖和无覆盖为1％，约330亿元。国家开发银行股份有限公司（以下简称国开行）的舆情监测部门近期频发警示。事实上，国开行年初也下发了指导性文件，以支持企业拓展国际市场以及降低成本提高效率的技改项目，重点关注改善企业流动性，严格控制新增产能建设项目的贷款，促进行业有序整合、度过难关为提法，开始限制对光伏、风电等产能过剩行业的信贷审批。公开数据显示，国开行将其对新能源与文化产业的信贷数据划归在一起，两者2010年贷款余额为928亿元，2011年共计1204亿元，居同业第一。

而已经被绑架的国开行，不继续放款就意味着过去的信贷直接沦为不良贷款。作为民营企业，最大的赌注便系于这50亿美元。净亏损额1800万美元，同比亏损增幅为54.32％，短期借款高达10.53亿元人民币。尽管今年上半年200亿元的信贷规模与去年同期已经相距甚远，但与同业相比仍处于高位。

业界开始感慨有些冲动的国开行该如何收拾局面以确保抽身。这几年全国各地对新能源的大举推进，就源于国家政策明确支持了原本还未探明究竟的新生产业发展模式。

差强人意的财报并没有阻止其海外扩张步伐。同样在纽交所上市的光伏龙头企业江西赛维（NYSE：LDK），其2007年至2011年的总资产同比递减，同期总负债由上市时的6.17亿美元飙升至2011年末的60.1亿美元，年增长率高达147.27％。

绑架国开行国开行的新能源冲动，跟地方政府不无关系。陈剑波告诉记者，国开行是最早涉足地方融资平台的银行，有着一整套谨慎可行的运行方案。与地方政府的关系还不至于迫使各分行过激投资，这并非国开行新能源冲动的最主要原因。通常，商业银行仅会投资现金流充裕的行业，但国开行却会更多地考虑尚不具备现金流的弱势产业或新生产业，将一部分目光积聚于铁路、电力、公路和新农村建设等出不了多少利润的领域。新增新农村建设贷款1432亿元和助学贷款100亿元，占后者市场份额的85％。国开行评审二局局长干海燕介绍说。

记者在另外两家政策性银行农业发展银行和进出口银行的年报中看到，农发行2005年以前的年净利润几乎都处于1亿元以下水平，直到去年才增至67.79亿元，确实无法与商业银行动辄百亿元的净利润相提并论。资金来源不是大问题，国开行的50亿美元授信就是为了支持我们走出去的。

全国新能源领域几乎所有的制造商和开发商，我们都给予过信贷支持。广发银行企业金融部一位客户经理说。

一位不愿具名的银行业专家指出，产业政策诱导银行，这才是国开行冲动的最本质原因。国开行规划局一位负责人无奈地称。

近期，江西赛维爆出了资金链断裂的消息。然而，尚德电力的亏损与日俱增，董事长施正荣被迫下课。赛维这个全球最大的太阳能晶硅片制造商，就曾是江西省新余市的一面锦旗，吃饱了各路银行的贷款。直到运行五六年后，其他银行纷纷入驻并不断放大信贷规模，才以致于最终无法规避风险并开始了清理整顿。

现实是，随着光伏企业濒临困境，国开行的巨额信贷开始暴露较大的风险敞口。对各大银行来说，对新能源的热爱肯定远不及地方政府所给出的压力。

早年，在华为与西方主流供应商面对面交锋而步履艰难之时，我们就在一片争议声中发放了25.2亿元贷款，并于2004年与华为签下总额100亿美元的授信，为的就是支持民营企业走出去。这些当年现金流并不被看好的企业往往都急需强大的资金支持，我们看准的是其良好的经营模式。

在新能源企业大面积亏损甚至破产、整个行业踯躅不前时，国开行千亿元级的授信，无疑让自己深陷泥潭。中央财经大学银行研究中心主任郭田勇表示。

过去几年，地方政府为解决就业、税收和拉动当地GDP，大力上马新能源企业并督促其做大做强，把诸多概念押宝于此，将当届领导对政绩的渴望和企业家个人扩张欲望混合产生了强大效应，并拉了不少银行下水。8月27日，明阳风电股价为1.25美元，每股收益－0.05美元。上述高管告诉记者，谁也没想到各地分行拿着战略性新兴产业的招牌，以如此强劲的投资冲动，一下子就搞过剩了，但这其中不乏当地政府的直接协调，因为政府抓住战略型产业就跟抓住宝贝一样，分行也实在扛不住各方面压力，很是无奈。甚至于，一些股份制银行和城市商业银行的高管都由政府任命。

2010年9月，国开行和江西赛维签订了总额600亿元的战略合作协议，使赛维成为国内获得银行授信额度最大的光伏企业，也是迄今获得国开行授信最高的民企之一。去年底，行里就发布了修订后的光伏行业信贷业务指导意见，很早就提前预警并由高层领导直接接手了。

覆盖率这种隐性指标是不上台面但却不可或缺的考核标准，使得国开行对明知风险隐匿的个别行业和企业，也没理由不放贷。此外，国开行还新增保障性安居工程贷款1095亿元，同业占比60％以上。

7月初，明阳风电与印度信实集团签订了合作协议，共同开发印度2500MW的风电项目。相比而言，国开行等政策性银行因其管理体系的特殊，分行的管理层级往往高于地方政府，从而较少受其制约，反而能表现出相对强势的议价能力。